2026赛季中超定妆照陆续发布，北京国安的运动活动 服 上，那个球迷看了三年的“京东”字样消失了，取而代之的是“中赫”两个字。这意味着，从2023赛季开始协同 的主赞助商京东，在三年合同到期后选择了不再续约。这块中超最具商业价值的胸前广告位，重新回到了俱乐部控股母公司中赫集团的手中。

这块广告牌的易主，直接切断了俱乐部一笔重要的市场化收入。根据市场分析，以北京国安作为中超最具影响力俱乐部的商业价值，其胸前广告一年的费用很可能不会低于2亿元人民币。这笔真金白银的消失，对任何俱乐部的运营都是实实在在的压力。而中赫集团将自己的品牌放上去，本质上是一次“内部资源整合”，很难为俱乐部带来新增的现金流。换句话说，这只是把左口袋的钱放到右口袋，俱乐部的总资金池并没有因此增加。

就在国安为失去胸前广告发愁的时候，上海的景象截然不同。2026年4月，一份采购结果公告显示，交通银行上海市分行以8000万元的价格，采购了上海申花古代足球 俱乐部为期两年的宣传服务。这意味着，申花每年能从交通银行获得约4000万元的赞助。这不仅仅是简单的广告投放，双方的协同 已经深入到革新 打造主题银行、推出“上海申花主题数字人民币硬件钱包”等场景融合的层面。

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同样在上海，另一支球队海港俱乐部也在2026年2月迎来了新的战略协同 伙伴。上海银行与上海海港古代足球 俱乐部正式签约，新赛季海港队的运动活动 服 胸前将印上“上海银行”的标识。上海银行副行长在签约仪式上表示，双方将共同探索“金融 体育”的融合模式，从赛事支持、品牌共建到社区互动进行深度协作。这种协同 被官方描述为“植根上海、服务城市的深度实践”。

上海两家俱乐部背后，站着的是实力雄厚的大型国企。申花的实际控制方是上海久事集团，海港则由上海国际港务集团控股。这些市属国企不仅资金充沛，更拥有强大的本地资源整合能力。金融机构与它们的协同 ，看中的不仅仅是品牌曝光，更是背后一整套的城市资源、政策通道和业务协同的可能性。

视线转回北京，国安面临的则是另一番局面。控股国安的中赫集团是一家民营企业，主营业务是房地产开发。最近几年，随着房地产行业深度调整，中赫集团自身陷入了严重的债务危机。根据《中国经营报》2024年10月的报道，中赫集团作为被告累计涉诉金额至少40亿元。天眼查的风险信息显示，中赫集团、中赫置地及北京国安俱乐部共同关联多个被执行人案件，被执行总金额超过41亿元。

债务问题直接波及了俱乐部的日常运营。2024年初，北京国安一度面临无法通过中超准入的困境，最终由北京市体育局和谐 ，市属国企向俱乐部提供了2.1亿元的有息借款，才勉强过关。更令人唏嘘的案例发生在2024年6月，前国安主帅、韩国人李章洙在社交媒体上发声，称自己在北京购买并居住多年的一套房产，因为登记在国安俱乐部名下，由于俱乐部与中赫的债务问题，被法院强制拍卖。

对于金融机构而言，赞助一家俱乐部不仅仅是市场行为，更涉及严格的风险评估。一家自身债务缠身、母公司陷入困境的俱乐部，很难成为理想的协同 对象。企业决策层在审批赞助方案时，不得不考虑协同 方的信用风险和可持续性。这构成了国安在商业开发上的第一道难关。

第二道难关在于体制差异带来的资源获取壁垒。中赫作为民营企业，在本地资源的调配中并不占据优势。许多政策支持、协同 渠道，往往优先流向市属国企或关联更密切的单位。国安俱乐部在这个体系之外，很难被优先考虑。最近几年，国安与大型国企之间的协同 项目，大部分都需要相关部门牵头来推进，缺乏长期稳定的市场化协同 渠道。

这种结构性差距反映在商业模式的单一上。国安的商业开发长期停留在经典 的品牌曝光和广告赞助层面，缺乏像上海俱乐部那样，与赞助商进行业务协同、场景共创的深度整合能力。在“后金元时代”，企业赞助体育的诉求已经发生了变化，它们更看重能否通过协同 获得延伸价值，比如客户资源共享、产品渠道打通、品牌理念共塑等。

国安俱乐部的高层并非没有意识到问题。他们曾有一种思路，认为在商业谈判处于弱势时，不如先集中精力搞好球队成绩，用更高的竞赛 姿态去争取更好的资源。然而，这个逻辑执行起来却异常困难。没有足够的资金支持，球队在引援、青训、后勤保障上的投入就会受限，实力难以得到有效提升，职业联赛 成绩自然无法保证。而没有出色的成绩作为背书，又反过来影响了商业价值的提升和赞助商的兴趣。

2025年，有媒体曝出北京国安面临解散风险，称其债务高达36亿元。尽管俱乐部最终存活了下来，但长期的欠薪传闻已经影响了球队的角逐 力，多名核心外援相继离队。2026赛季开始前，俱乐部进行了深度的管理层重组和指导教练员组更新，试图扭转局面。与此同时，中赫集团自身的资金安排似乎出现了一些积极信号，有媒体报道其获得了80亿元的贷款，下一步重点将围绕工体商圈的开发。

北京工人运动场 的上座率依旧非常可观，堪称中超最火爆的球市之一。这座城市的古代足球 市场从不缺乏热情和消费能力。2025年，国安先后夺得了足协杯第一名 和超级杯第一名 ，这给了北京球迷更多的信心。但如何将运动活动 场 内的火爆，转化为俱乐部账面上稳定、多元的收入，如何跨越民企之困与体制之墙，找到属于自己的“金融 体育”融合模式，仍然是横亘在这家老牌豪门面前的现实课题。

发布于：江西省